从2026年A股回撤看家庭资产配置的底层逻辑

—— 为什么保险是大多数人更踏实的选择

适用：早会宣导 / 客户沙龙 / 资产配置培训

时长：20 分钟左右

说明：【XX公司】为品牌占位符，可全局替换；文中数据口径见文末备注。

开场

各位伙伴早上好。今天早会聊一个大家最近都很关心的话题——股市。

2026 年这波调整，创业板从高点跌去近 46%，八成散户账户亏损。今天不是来唱空股市，而是借这个窗口想清楚一件事：普通人的家庭资产，到底该怎么配？

一、这一轮回撤，深度已接近 2015 年级别

先看四个数字。

指标	数据	说明
创业板指年内最大回撤	-45.7%	从年内高点 4380 点跌至低点 2376 点
2026 年三季度单季	-27.8%	科创 50 同期跌 30.7%
散户账户亏损比例	约 80%	从"七亏二平一赚"变成"八亏一平一赚"
散户人均浮亏	约 2.1 万元	上半年平均收益率约 -23.6%

关键观察：2025 年创业板指全年大涨 49.57%，2026 年全部回吐并倒跌 25.33%。高点入场的资金，一年之内账户接近腰斩。

这四个数字不是哪位大 V 的预测，是券商抽样统计出来的真实数据。

二、从 4380 点到 2376 点：一年跌回起点之下

三个关键事实：

01 · 高点入场即腰斩

4380 点追高的资金，最低跌到 2376 点，不到一年浮亏约 46%。

02 · 一年涨幅全部回吐

2025 年辛苦涨了 49.57%，2026 年一年跌光还倒贴。

03 · 下跌速度极快

仅 7 月前 17 个交易日，创业板指就跌去 21%；三季度单季跌 27.8%，几乎不给反应时间。

三、"八亏一平一赚"：2026 年散户的真实生存状态

• 十个人里八个亏：盈利账户仅约两成。

• 平均亏损 23.6%：人均浮亏约 2.1 万元。

• 这不是"运气不好"：在高波动、强博弈的市场里，散户天然处于信息、资金、情绪的三重劣势。

今天不讨论股市好不好，而是要面对一个事实：在这种市场里，普通人靠自己炒股，长期下来大概率是那 80%。

四、为什么这一轮，散户格外痛苦？

01 · 阴跌磨底，没有快速反弹

2015 年是急跌后暴力反弹；这一轮是慢慢阴跌、反复磨底，看不到止跌信号，每天都在煎熬。

02 · "分散持仓"失效

买了五六只股票、十几只基金，以为分散了风险——结果发现同步下跌，分散只是心理安慰。

03 · 资金被锁住，用钱时拿不出来

孩子开学交学费、家里换房、老人生病——割肉就是实亏，不割又拿不出钱，整个家庭计划被打乱。

这不是散户能力差，是阴跌行情对普通人的心理和资金消耗，本来就比急跌更狠。

五、为什么大多数散户在股市里注定吃亏？

追涨杀跌，是人性本能

涨了贪婪加仓，跌了恐惧割肉。行为金融学反复证明：散户的实际收益，远低于其所持基金的净值增长——差的就是这一来一回的交易成本和择时错误。

信息与资金的三重劣势

机构有研究员团队、量化模型、快速通道和一手调研；散户靠手机里的群消息和短视频做决策，信息到达时往往已是最后一棒。

情绪被盘面牵着走

每天看盘、每天操作，账户波动直接转化为情绪波动。焦虑状态下做出的决策几乎全是错的——该拿的拿不住，该割的舍不得割。

没有纪律，更没有"底"

多数人没有资产配置计划，更没有"这笔钱亏光了也不影响生活"的底线。满仓进出，一次回撤就可能伤及养老、买房、孩子教育的钱。

股票不是不能买，但它不适合作为大多数家庭"压箱底"的钱——它波动太大，而人的弱点在波动里会被无限放大。

六、想在股市长期赚钱，门槛比想象中高

需要同时具备：

• 持续学习宏观、行业、财报的专业能力

• 逆人性的情绪自控力，涨不贪、跌不怕

• 3–5 年以上用不到的闲钱，能扛住深套

• 严格的止盈止损纪律，认错要快

• 每天持续跟踪、复盘的时间和精力

现实是：绝大多数人是上班族，没时间研究；投入的是养老、教育、买房的钱，亏不起；涨了贪婪、跌了恐惧，做不到逆人性。

不是不够聪明，是门槛本来就高。

七、股票与保险：不是谁好谁坏，而是各管一笔钱

对比维度	股票 / 偏股型投资	保险（储蓄型 / 保障型）
收益特征	高波动，可能一年涨 50%，也可能一年跌 46%	现金价值写入合同，长期复利相对确定；分红部分不确定
本金安全	无保底，高点入场可能腰斩，无上限也无下限	保障型杠杆确定；储蓄型按合同约定现金价值，不受股市波动影响
流动性	T+1 可卖出，流动性极高	前几年退保有损失，适合放 3 年以上不用的钱
心理压力	每天盯盘，情绪随涨跌大幅波动	合同写好，不用天天看，睡得安稳
适合放什么钱	闲钱、输得起的钱、想博高收益的钱	养老钱、教育金、保命钱——亏不起的钱

股票适合"进攻"，保险适合"防守"。一个家庭如果把保命钱都放进股市，相当于让守门员去踢前锋。

八、关键不是"能不能炒股"，而是"用哪笔钱炒"

适合放进股市的钱

• 真正的闲钱，亏光了也不影响生活

• 3–5 年以上用不到的资金

• 就算腰斩，也不影响养老、教育、看病

绝对不能放进股市的钱

• 养老钱——退休后要靠它生活

• 孩子教育金——开学要用、出国要用

• 应急备用金——家人生病、失业要用

• 刚性支出——房贷、首付、婚礼

客户不是要在"股票和保险"之间二选一，而是要把不同用途的钱，放在不同的地方。

九、保险这块"压舱石"，到底压的是什么？

第一块：确定性

现金价值、保额、领取时间全部写进合同。股市一年跌 46%，和你的保单现价无关。在一个充满不确定性的市场里，合同是普通人能拿到的最硬的承诺。

第二块：杠杆

保障型保险是普通人能用到的最便宜的金融杠杆。一年几千块保费，撬动几十万乃至几百万保额。重疾、意外、身故发生时，它替你顶住家庭财务的崩塌。

第三块：反人性

它强制你储蓄、强制你长期持有。前几年不能随便取，正好治好了"手痒"和"追涨杀跌"。让时间替你赚钱，而不是情绪替你亏钱。

我们卖的不是收益率，是"就算天塌下来，家里还有一笔钱是确定的"这份底气。