在我国养老金投资管理实际中，缺少客观公正、公开公平的 养老金业绩基准和养老金产品评价体系。济安金信根据不同养老金投资者的 风险偏好，按照法定养老金投资比例要求，创建了六种不同风格的中国企业 年金指数，截至2023年9月底，企业年金指数运行12年多的几何年化收益率为 4.75%~6.31%，非常契合养老金投资收益预期，可作为我国养老金长期投资的业 绩基准。济安金信基于公开养老金产品信息披露，构建了一套养老金产品及管 理人评价体系，对养老金产品和管理人进行公开评级和披露，评级结果有助于 推动养老金产品市场高质量、可持续长期发展。

2013年，人力资源和社会保障部发行养老金产品，随着监管部门的不断规范管理和持续监管优化。10年来，养老金产品快速发展，从2013年的149亿元增加至2023年第二季度的23052亿元。养老金投资产品化的比例持续增长，近三年连续超过43%。养老金产品已成为养老金投资的有效投资工具，可在不同类型投管人、不同投资经理、不同产品类型、不同区域市场间进行分散化投资和多元化资产配置，产品化投资程度的提升大大提高了我国养老金的投资管理效率。

如何客观公平地评价养老金产品是一个重要问题，对养老金产品市场的可持续发展具有重要作用。北京济安金信科技有限公司（以下简称济安金信）作为独立第三方的基金评价机构，基于对我国养老金资产属性和风险偏好的深刻理解和认知，利用公开市场数据，于2021年建立一套养老金产品评价指标体系，对四类标准化养老金产品及管理人进行公开评级，定期公开养老金产品及管理人评级结果。

我国养老金投资长期缺乏明确的业绩基准，2013年济安金信发布了中国企业年金指数，根据养老金投资者不同的风险偏好，设立了6个不同风险偏好（权益仓位上限为0~40%）的中国企业年金指数（保守型、防御型、平衡型、积极型、激进型和风险型），旨在为我国养老金行业提供养老金投资的业绩基准。该指数起始运行时间为2011年5月1日，与养老金政策《企业年金基金管理办法》实施时间同步。截至2023年9月30日，该指数运行149个月，六个指数的几何年化投资收益率分别为4.75%、4.99%、5.22%、5.41%、5.60%和6.31%，非常契合养老金投资的预期收益，可以作为养老金投资的长期业绩基准。

二、养老金产品评级

（一）养老金产品的政策和分类

在我国三支柱养老金体系中，养老金的投资管理模式分为专户模式和产品模式。2013年之前，我国养老金市场投资的模式全部是专户模式。为提高企业年金基金投资运营效率，2013年人力资源和社会保障部发布了《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》（人社部发〔2013〕23号）和《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》（人社部发〔2013〕24号），将养老金产品纳入企业年金基金投资的范围，开启了中国养老金投资的产品化时代养老金产品最初是作为企业年金基金的投资工具，后来随着养老金市场和政策的发展，养老金产品逐渐被纳入基本养老保险基金（第一支柱）和职业年金基金（属于第二支柱）的投资范围。2015年8月，《基本养老保险基金投资管理办法》明确了养老金产品在基本养老保险基金的投资范围内；2016年9月，《人力资源和社会保障部　财政部关于印发职业年金基金管理暂行办法的通知》（人社部发〔2016〕92号），明确了养老金产品在职业年金基金的投资范围内。