• 国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》释放政策信号，关注银发经济主题中长期机会。

• 老年经济市场在人口老龄化的大背景下显著增长。健康与医疗服务、数字化科技应用、老年居住与社交、教育与文化消费、金融与保险服务等领域崛起为重要组成部分。

• 日本老龄化进程经验显示，除了养老产业本身受益于银发红利外，消费品受到的影响最为集中。行业股票走势大致呈现整体购买力×年龄结构的双重特征，人群代际变化迭代、传统消费和生活的路径依赖会重塑产业格局。如近15年来日本食品、家居以及医疗保健的月平均消费支出整体呈上升态势，相应板块的股票整体走强，而酒类消费结构的变迁、医疗消费、宠物用品消费等也和老龄化问题息息相关。

• 风险提示：国别比较中因为文化、经济等因素不同，造成的发展路径上的差异；政策驱动视角下老龄化市场扩容速度提升，较海外发展趋势的不同；全球经济和贸易发展背景有所变化，历史经验对当前参考意义有限等。

• 近日，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》：为积极应对人口老龄化，培育经济发展新动能，提高人民生活品质，国务院就发展银发经济、增进老年人福祉提出相关意见。国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，请国家发展改革委、工业和信息化部、民政部、商务部有关负责人介绍有关情况。

• 目前我国的养老产业正处在快速发展的新阶段。为实施积极应对人口老龄化国家战略，推动老龄事业和产业协同发展，构建和完善兜底性、普惠型、多样化的养老服务体系，不断满足老年人日益增长的多层次、高品质健康养老需求，国家各部门出台了一系列支持养老产业发展的政策。

• 经过梳理可以发现，政策目标以引导资本进入养老产业为主。养老服务开始从非营利性专项运营主体多元化发展，优惠类型包括土地、税费等方面。

• 2022年12月18日，复旦大学老龄研究院举办第二届老龄中国高峰论坛，发布《中国银发经济发展研究报告》摘要。该报告定义了我国银发经济，总结了其特征，预测了发展趋势，并为其高质量发展提出建议。银发经济涵盖养老产业和事业，是老年人生产、供给、消费及衍生经济活动的总和，具有多样性、年龄指向性、公共经济性和动态发展性。未来，银发经济规模将受人口老龄化和消费水平增长影响而持续增长，将成为拉动内需和培育新经济增长点的强大动力。老龄化既带来挑战也创造新机遇，银发经济是有效的老龄化应对措施，需要解决问题、精准施策，形成需求和供给的良性循环。