中国私募股权基金调研ESG投资:内容摘要本次调研全方位关注了ESG投资，包括驱动因素、募资要求、投资流程的ESG整合、政策框架、治理架构、信息披露和气候议题管理。受宏观双碳和绿色金融政策的影响，以及提升基金品牌价值的需求，66%的受访机构已经或计划进行ESG投资。目前国内有近半数的私募股权基金已经或计划开展投资流程的ESG整合，尽管与国际同行相比仍有很大提升空间，究其原因主要在缺乏ESG专业人才、未就ESG实践达成共识和尚未完成负责任投资的知识积累。

随着宏观层面可持续发展政策落实，以及越来越多的投资人作出负责任投资承诺，并将可持续发展理念融入到投资战略中。中国的私募股权基金也将逐步完成ESG能力建设，完善ESG知识和治理框架，提升抵抗系统性风险的能力，与投资人和投资组合携手打造良性的ESG投资生态体系，增强投资的可持续影响力。环境、社会和治理（ESG）投资是一种资产管理方法，投资者将环境、社会和治理因素明确纳入其投资决策，以获得长期投资回报。随着社会发展面临的一系列长期问题日益凸显，如气候变化和社会公平，社会各方面对ESG问题的关注度也逐步提升，ESG投资理念的影响力和认可度在中国也日益扩大，66%的受访机构已开始或计划进行ESG投资。

但不同类别的基金ESG投资兴起的情况不一，调研发现，82%的美元基金已开始或计划进行ESG投资，领先于人民币基金和双币种基金;而专注投资早期及天使阶段的机构，ESG投资进程落后于其他机构。中国私募股权基金调研ESG投资:中国的ESG投资方兴未艾调研结果显示，总体而言，提升品牌价值与响应国家宏观政策是基金管理人进行ESG投资最核心的驱动力。不同类别的基金开展ESG投资的动力不同，政府的双碳和绿色金融政策，对人民币基金和双币种基金产生了更为直接的影响，也是其开展ESG投资的主要驱动因素。当前，美元基金开展ESG投资的主要目的责任提升基金管理人的品牌价值。我们在调研中观察到，受访机构中进行ESG整合和制定政策框架的比例低于开展ESG投资的比例，这说明ESG投资正在逐步成为中国私募股权基金认可的理念，随着对ESG投资理念认识的深入，机构需要完成负责任投资的建章立制，在投资全流程开展ESG整合。

我们观察到，部分开展ESG投资的受访机构，专注于投资带有一定的积极ESG属性的新能源和医疗行业企业，如果，能在负责任投资政策的指引下，在投资决策和践行尽责管理的过程中充分考虑企业经营相关的ESG风险，如动力电池生产过程中的碳排放和制药过程的职业危害，以推动企业长期的可持续发展，促进经济和社会效益的统一。中国私募股权基金调研ESG投资:募资阶段的ESG关注度提升市场上越来越多的投资人开始关注基金管理人的ESC管理能力，要求基金管理人建立有效的治理体系，关注机构应对社会发展长期问题的策略和措施，包括气候变化、社会公平与平等和生物多样性，旨在督促基金管理人正确识别和评估ESG风险机遇，通过投资创造更广泛和积极的可持续影响。

93%的受访机构在募资过程中都受到有限合伙人(LP）对ESG议题的关切。受中国“双碳”政策影响，各类LP普遍关注受访机构对双碳政策、绿色金融和循环经济议题的回应，随着中国大力推动能耗双控逐步转向碳排放双控，也一定比例投资关注基金管理人基金运营和投资组合产生的碳排放。另外，疫情的发生凸显了一系列不平等加剧的社会问题，负责任投资原则(PRI）和已经做出负责任投资承诺的投资人，愈发关注投资决定可能引起的社会层面不平等的问题，LP也愈发关注基金管理推动实现多元、平等和包容（30%）的环境的能力。