资产荒2.0时代，分红险何以站上理财“C位”？

一、2026年保险业开局之战：一场悄然打响的财富保卫战

2025年11月18日，北方某寿险公司代理人的朋友圈格外热闹——一张“开战半天，北分预收保费突破4亿！”的战报海报，宣告着保险业2026年“开门红”战役已提前拉开帷幕。这并非孤例，几乎在同一时间，一家头部寿险公司上海分公司的团队开出了一张令人瞠目的保单：缴费期三年，年缴保费超3亿元。

三天后的11月21日，又一则战绩在代理人朋友圈刷屏：“早上好，**北京‘开门红’业绩马上破8亿！……”保险市场的热度不仅限于保险公司，银行渠道同样火爆。“首发额度已经抢完了！”——这是多家银行客户经理在11月下旬对咨询“开门红”理财产品客户的标准答复。部分银行系人身险公司负责人透露，头部保险公司对2026年销售旺季的目标较2025年大幅提升，银保渠道计划甚至接近翻番。

在这场提前打响的财富保卫战中，一个产品类型脱颖而出，稳站“C位”：分红型保险。数据显示，自2025年9月1日至11月24日短短不到三个月时间内，人身险公司共上新500款人寿保险产品，其中220款为分红型，占比高达44%。在年金保险细分领域，分红型产品占比更是达到45.5%。种种迹象表明，中国寿险市场已经悄然进入“分红时代”。

二、资产荒2.0时代：当钱无处可去成为普遍焦虑

保险市场火爆的背后，是普通投资者面临的严峻现实——我们正身处“资产荒2.0时代”。这个时代有几个显著特征：

利率下行已成常态。多家银行近期再次下调存款利率，部分产品直降80个基点，三年期利率从2.1%骤降至1.3%。更令人不安的是，银行普遍出现存款利率长短期“倒挂”现象，部分银行甚至出现“存三年不如存一年”的怪象。以六大国有银行为例：一年期存款利率仅0.95%，两年期1.05%，三年期1.25%，五年期1.30%。更值得关注的是，六大国有银行近日已集体下架五年期大额存单，高息存款产品几乎绝迹。

市场波动加剧。股市表现令人心寒，“黑色星期一”扩展为“黑色一星期”乃至“黑色一个月”的情况屡见不鲜。房地产市场同样不容乐观，最新数据显示，2025年11月全国百城二手住宅均价为13143元/平方米，环比下跌0.94%，同比下跌7.95%，房价下行趋势明显。

优质投资门槛高企。对于普通投资者而言，真正优质的投资机会往往伴随着高门槛，要么是起投金额巨大，要么是专业能力要求极高，普通人难以企及。

托夫勒曾警示：“财富得之费尽辛苦，守则日夜担忧，失则肝肠寸断。”这句话在当下显得尤为贴切。投资者们面临多重“没想到”：没想到财富爆雷这么响，没想到资产变现这么难，没想到投资亏损这么多，没想到存款降息这么快。资产荒时代，钱，似乎真的无处可去。

三、分红险：为何成为客户的“必然之选”？

在资产荒2.0时代的背景下，分红型保险产品为何能脱颖而出，成为客户资金的理想“出口”？其核心优势在于独特的“确定固收+浮动红利”双重保障机制。

确定的部分提供安全感。与传统投资产品相比，分红险首先提供一个确定的、有保证的收益部分，这相当于为投资打下了一个安全垫。在利率下行、市场波动的大环境下，这种确定性本身就具有极高价值。

浮动的红利分享成长。除了确定的收益外，分红险还允许客户分享保险公司的经营成果。当保险公司投资收益良好时，客户可通过红利分配获得额外回报。这种“下有保底，上不封顶”的结构，既规避了市场大幅下跌的风险，又保留了分享市场上涨的机会。

长期主义的胜利。分红险本质上是与保险公司长期共同成长的契约。客户将资金委托给专业机构进行长期投资，规避了个人投资者常见的追涨杀跌、频繁交易等行为偏差。在复利效应下，长期持有往往能获得更可观的累积收益。

资产配置的稳定器。在个人财富组合中，分红险可扮演“压舱石”角色，提供稳定的现金流和资产增值，与其他高风险资产形成互补，优化整体资产配置结构。

一位资深理财规划师这样总结客户的选择逻辑：“当银行存款利率持续下行，股市波动让人心惊，房地产前景不明，信托产品频频暴雷时，客户需要的不是最高收益的产品，而是‘让人睡得着觉’的资产。分红险恰好提供了这种确定性中的弹性，安全中的增长可能。”

四、市场空间：泼天的富贵与98万亿到期存款的流向

市场对分红险的旺盛需求并非偶然，其背后是巨大的存量资金转移需求。根据行业测算，2025年全国定期存款到期规模约为89万亿元。以2025年存款到期数额增速外推，2026年全国存款到期规模将达约98万亿元。

这98万亿到期存款将流向何方？历史数据提供了参考：在利率下行周期中，大量存款资金会寻找新的投资出口。过去几年，存款向理财、基金、保险等产品转移的趋势已十分明显。而当前环境下，兼具保障与理财功能、平衡安全与收益的分红险，自然成为这部分资金的重要承接者。

一位银行系保险公司负责人分析：“客户的需求很明确——在保证本金安全的前提下，获得比银行存款更高的收益。分红险恰好满足这一需求。我们观察到，大额存单到期客户转化为保险客户的比率正在快速上升。”

市场空间不仅体现在存量资金转移上，也反映在增量需求上。随着人口老龄化加速，养老规划需求持续增长；中等收入群体扩大，对稳健理财的需求同步上升；资管新规打破刚性兑付后，寻求相对稳健替代品的投资者增多——这些因素共同构成了分红险市场的长期增长基础。

五、与国同行，价值成长：分红险的时代机遇

分红险的兴起并非孤立的金融现象，而是与中国经济发展阶段和金融市场演进紧密相连。

与国家发展战略同频共振。保险资金具有长期性、稳定性的特点，与国家重大项目建设、产业升级等长期资金需求高度匹配。通过分红险汇聚的长期资金，可以有效支持实体经济，分享国家发展红利，实现“与国同行，价值成长”。

金融市场深化发展的必然产物。随着中国金融市场不断成熟，金融产品也从简单走向复杂，从单一功能走向综合配置。分红险作为兼具保障和投资功能的复合型产品，代表了金融市场发展到一定阶段的必然产物。

居民财富管理升级的体现。中国居民财富积累已达到相当规模，财富管理需求从简单的储蓄保值，升级为多元配置、风险平衡、长期规划。分红险的流行，正是这种财富管理需求升级的体现。

金融供给侧改革的重要成果。保险业作为金融供给侧改革的重要领域，通过产品创新满足客户多样化需求。分红险的热销，体现了保险业在产品创新、服务提升方面的努力得到了市场认可。

六、理性看待：分红险的优势与注意事项

尽管分红险在当前环境下具有明显优势，但投资者仍需理性看待，注意以下几点：

理解产品本质：分红险首先是保险，其次才是理财。其保障功能不应被忽视，而单纯追求投资收益。

认识红利不确定性：分红险的红利分配并非保证，而是根据保险公司实际经营情况确定。客户需理解红利可能为零的理论可能性。

长期持有是关键：分红险的优势往往在长期持有中才能充分体现，短期退保可能面临损失。

选择稳健公司：不同保险公司的投资能力、风险管理水平差异较大，选择经营稳健、投资能力强的保险公司至关重要。

合理配置比例：分红险应作为资产配置的一部分，而非全部。根据自身风险承受能力、流动性需求和财务目标，合理确定配置比例。

七、展望未来：分红时代的机遇与挑战

展望2026年及更远的未来，分红险市场既面临巨大机遇，也需应对多重挑战：

机遇方面：利率下行环境持续，使固定收益类产品吸引力下降，增强分红险竞争力；居民财富管理意识提升，对专业理财需求增加；养老第三支柱政策推进，为保险产品创造空间；金融科技发展，使保险产品更易触达客户。

挑战方面：市场竞争加剧，产品同质化问题显现；低利率环境对保险公司投资能力提出更高要求；客户教育仍需加强，避免销售误导；经济周期波动可能影响保险资金投资收益。

保险业资深人士指出：“分红险的‘C位’不是永恒的，而是特定市场环境下的产物。保险公司需要不断优化产品设计、提升投资能力、加强风险管理，才能真正赢得客户长期信任，在分红时代持续领先。”

结语

资产荒2.0时代，财富管理的主旋律已从追求高收益转向平衡风险与收益、兼顾安全与增长。分红险凭借其“确定固收+浮动红利”的独特结构，在当前市场环境下脱颖而出，站上理财“C位”，既是市场选择的自然结果，也反映了中国居民财富管理理念的日趋成熟。

98万亿到期存款的流向，将深刻影响未来几年中国金融市场的格局。对投资者而言，理解分红险的优劣势，根据自身需求合理配置；对保险公司而言，抓住市场机遇，提升专业能力，不负客户信任；对行业而言，推动产品创新，加强消费者教育，维护市场健康发展——这多方合力，将共同书写中国财富管理市场的新篇章。

在波动的市场中寻找确定性，在不确定的世界里规划可预期的未来，这或许就是分红险给予我们这个时代最重要的启示。与国同行，价值成长——这不仅是分红险的宣传语，也是在这个复杂时代里，普通投资者最朴素的财富愿望。