人口结构下的新机遇我国即将迈入深度老龄化社会一般认为当一国65岁以上人口占比超过7%，即进入老龄化社会；当65岁以上人口占比超过14%，即进入深度老龄化社会。当65岁以上人口占比超过20%，即进入超级老龄化社会。根据第七次人口普查数据，我国65岁以上人口为19064万，占比高达13.50%，即将迈入深度老龄化社会。根据联合国《世界人口展望2019》预测，到2060年中国65岁以上老年人口规模将达到峰值3.98亿，占比达29.83%。中国65岁及以上老人预计在2022年超过14%，由老龄化社会进入深度老龄化社会。这一过程仅用22年，远快于最早进入老龄化社会的法国（140年）和瑞典（85年），也快于美国（72年）。发达国家老龄通常发生在高收入阶段，其进入老龄化社会时人均GDP多在二千美元以上，进入深度老龄化社会时多在三万美元以上，但我国该数字分别为一千和一万美元。

中国进入深度老龄化社会的速度远超发达国家2020年，职工养老保险 收入 2549.8亿元，同比减少381.9亿元，下降13%；基金 支出2584.4亿元，同比增加373.2亿元，增长 16.9%；基金当年赤字 34.6亿元。北京市老龄事业发展报告（2020）从基金收入支出角度看，随着人口老龄化程度加深，基本养老保险的收入增速持续低于支出增速，而征缴收入与支出的差额已为负值且缺口不断扩大。根据中国社科院世界社保研究中心发布的《中国养老金精算报告2019-2050》测算，在“大口径”（包括财政补助）下，全国城镇企业职工基本养老保险基金累计结余将于2027年达到峰值6.99万亿元，然后开始迅速下降，到2035年将耗尽累计结余。

养老金收支缺口逐年上升根据OECD（经济合作与发展组织）统计数据，2018年全球养老金资产规模超过40万亿美元，OECD国家中共有8个国家养老金在GDP中占比高于100%，其中丹麦最高为198.6％，美国则为134.4％，OECD国家加权平均占比约为126%，而我国养老金占GDP比重仅为1.7%，远低于OECD国家平均水平。养老金资产占GDP比重为1.7%，远低于OECD平均水平仅有不到10%的人员对于现行的社会保险体制及其相关政策“非常了解”，社保相关知识的普及确有必要。

超六成人员对未来养老在资金方面存在担心，对于未来的生活还是较为“担忧”。超六成人员对未来养老在资金方面存在担心中国养老保险体系由“三支柱”构成，“第一支柱”是由城镇职工养老保险与城乡居民养老保险组成的基本养老保险，“第二支柱”是由企业年金和职业年金组成的年金制度，“第三支柱”是商业养老保险。三大支柱构建中国养老保险体系基本养老保险覆盖广泛，但目前参保渗透率较高，参保规模增长已经放缓。从参保人数看，基本养老渗透率高，目前维持3%左右低速增长。截至2020年底，基本养老保险的参保人数已经达到9.99亿人，约占当年全国总人口的71%。

其中城镇职工基本养老保险参保人数为4.56亿人，城乡居民基本养老保险参保人数5.42亿人。近几年参保人数规模增速逐渐放缓，基本维持在 3%左右。从累计结存规模增速看，自2011年后增速整体上呈现下滑趋势，2020年同比增速为-7.6%，为历年来最低水平。由于目前基本养老参保渗透率已经很高，新参保人数规模增长已经没有太大空间，未来将保持低速增长趋势，而基本养老基金规模增长预计主要受净值增长拉动。第一支柱：基本养老保险覆盖面广泛，但规模已放缓2020年我国建立企业年金基金的企业数量为10.5万家，参与职工2717.5万人，就业人员共计7.51亿人，企业参与率职工渗透率仅3.6%。尽管已发展数十年，但企业年金发展仍较为缓慢、渗透率偏低。

第二支柱：税优力度有限，渗透率较低、发展缓慢根据国新办及保险业协会数据，2019、2020年商业养老年金保险保费收入分别为710亿元、712亿元，同比基本持平，占人身险保费比重由2019年的2.29%降至2020年的2.14%。2020年全国商业养老年金保险积累了超过5800亿元的保险责任准备金，较年初增长22%，但相比第一支柱（累计结存5.81万亿元）和第二支柱（累计结存2.25万亿元），仍然存在很大差距。

第三支柱：我国商业养老保险市场规模尚小人力资源和社会保障部养老保险司司长聂明隽表示，发展养老第三支柱主要是有两个方面的任务：“（1）建立有税收等政策支持的个人养老金制度，为参加基本养老保险的劳动者提供个人积累养老金的制度选择；（2）规范发展个人商业养老金融产品” 。第三支柱：个人商业养老金融产品夯实第三支柱基础老龄化加速，利率下行会是必然上面观点大致的逻辑链条：老年人多->社会总需求降低->大部分公司业绩下滑->国家通过减税，放钱给企业->利率下降。