长寿时代，如何为更漫长的人生筹资？——从人口结构变迁看未来养老挑战与机遇

人生是一场不可能回头的旅行。我们无法预知终点在何处，但可以提前规划旅途中的补给站。随着医疗进步和生活水平提高，长寿已成为普遍趋势，然而长寿背后隐藏的风险与挑战，却远未被充分认知。2024至2025年间，我们共同见证了一系列历史性转折：个养制度全面放开、延迟退休政策落地、育儿补贴制度实施、一年期存款利率跌破1%。这些看似独立的事件，背后都指向同一个底层逻辑——人口结构的根本性变化。

 

一、人口结构变迁：从金字塔到倒金字塔

回顾中国人口结构演变历程：

 

1950-1990年（金字塔型）：高出生率、高死亡率，年轻人口占比最大

 

2000-2010年（纺锤体型）：15-59岁劳动年龄人口占比超70%，达到顶峰

 

2035年后（倒金字塔型）：劳动人口锐减，60岁以上老年人口比例超过1/3

 

这种结构转变带来的是抚养比的急剧上升。1990年代，平均养老时长仅为7年（60岁至67岁），社保覆盖率70%，个人自负比例约30%；到2020年代，养老时长延长至17年（60岁至77岁），社保覆盖率降至40%，个人自负比例升至60%；预计2035年后，养老时长将达22年（60岁至82岁），社保覆盖率可能降至30%以下，个人自负比例将超过70%。

 

这意味着，养老压力在25年间激增3.5倍，在现收现付制下，个人需要储备的养老资金几乎翻倍。

 

二、国际镜鉴：日本的前车之鉴

日本作为"超高龄化社会"的先行者，其现状或许就是我们的未来。

 

工作到老成为常态

在日本街头，随处可见"爷爷司机""爷爷保安""奶奶售货员""奶奶洗衣工"。按照日本最新规定，养老金每推迟一个月领取，每月发放金额可增加0.7%。如果从75岁才开始领取，金额将比65岁开始领取增加84%。"生命不止，工作不息"不再是励志格言，而是残酷现实。

 

监狱成"养老天堂"

更令人唏嘘的是，日本部分老年人故意犯罪入狱。一位老年罪犯坦言："我第一次偷窃还是13年前的事情。当时我晃进镇上的一家书店，顺了一本平装小说。"他被捕后，发现监狱提供了他梦寐以求的保障："我被带往附近的警署，被那里最甜的警官问话。他十分和善，我说什么他都愿意听。这辈子头一回有人愿意倾听我说什么。"

 

对这些"银色罪犯"而言，监狱解决了他们面临的两大难题：贫困与孤独。在监狱里，他们不用担心生存问题，病了有监狱照顾，一切费用由政府支付，还能遇到很多同龄人作伴。对于缺少收入来源、少有家人陪伴的孤寡老人，监狱成了无奈的"养老选择"。

 

三、负利率时代的财富管理困境

人口红利消退，无风险利率持续下行，资本市场波动加剧，财富管理逻辑正在发生根本改变。

 

无风险收益持续走低

回顾十年期国债利率：

 

2006年：2.8%-3.0%

 

2008年11月-2019年1月：2.6%左右

 

2015年12月-2016年12月：2.6%-3.0%

 

2020年4月：2.5%左右

 

2024年1月：跌破2.5%

 

2024年3月：跌破2.3%

 

2024年9月：跌破2.1%

 

2024年12月：连续破1.9%、1.8%、1.7%关口

 

利率下行不仅突破历史低点，且速度越来越快。

 

风险投资逻辑改变

与此同时，风险投资领域也面临挑战：科技股估值雪崩、房地产流动性冻结、金融资产连环爆雷。传统投资渠道收益不确定性大幅增加。

 

四、养老资源：有钱无床的困境

养老不仅需要资金，更需要配套的服务资源。

 

居家养老面临挑战

虽然居家养老是国人偏爱的养老模式，但在老龄化背景下，难以通过居家实现品质养老。

 

对内，难以从子女处解决问题。调研数据显示，过去一年居家养老生活中遇到各种问题的比例显著上升。

 

对外，难以通过保姆得到悉心照料。过去一年中，频繁更换家政人员/保姆的现象十分普遍。

 

专业照护资源匮乏

更严重的是，缺乏专业照护资源导致的急救风险给居家养老带来巨大健康隐患。数据显示，出现急救情况至得到处置的平均时长为44分钟，26%的人认为紧急救治不及时。不同生命阶段出现首次紧急就医的情况呈上升趋势。

 

五、泰康方案：双轮驱动的品质养老

面对长寿时代的挑战，需要从"筹资金"和"筹资源"两个维度入手，让未来的自己与现在的自己实现"共同富裕"。

 

养老现金流管理三要素

养老现金流管理和规划的核心在于三大要素：跨期支付（长度）＞ 收支平衡（额度）＞ 收益水平（厚度）。

 

跨期支付（长度）：覆盖人生所需的全周期，与生命等长是最优解

 

百岁人生已近在眼前。数据显示，1914年出生的人活到100岁的概率仅为1%，而2007年出生的人活到104岁以上的概率高达50%。生命长度无法预测，资金规划时间必须"越长越好"。

 

收支平衡（额度）：覆盖刚需支出，定时、定额、用完还有、难被透支

 

需要区分"现金"与"现金流"的本质区别：现金是一笔或几笔储蓄，随着支取一定会越用越少；而现金流是源源不断的被动收入，支取和使用不会影响未来收入的积累。

 

收益水平（厚度）：保值增值的属性，获得更高的回报

 

在"双低"时代背景下，分红险特有的"保证利益+强制分配"机制在"固收+"产品中脱颖而出。本质上，这是保单持有人和股东的利益共享机制。

 

分红机制的优势

分红型产品通过制度保障，强制至少70%的红利分配比例，平滑机制保证客户收益稳定。只要公司盈利，在计提特别储备之后，可分配盈余的70%必须分配给客户；特别储备连续2年超过账户准备金的15%，超额部分必须分配给客户。

 

依托保险公司强大的投资能力，在低利率环境下获取超额收益：

 

利率债：险资平均年化收益4.20% vs 个人投资者2.80%

 

商业地产：险资平均年化收益6.50% vs 个人投资者-3.20%

 

股权投资：险资平均年化收益12.10% vs 个人投资者-18%

 

另类投资：险资平均年化收益7.80% vs 个人投资者无能力参与

 

结语：把握当下，选择未来

生命只有一次，不能倒带，无法重来。长寿时代已然来临，它既是人类进步的标志，也带来了前所未有的挑战。优雅、舒心、专业的优质服务源，加上持续、充足、专属的稳定现金流，是晚年幸福的前提和保证。

 

身心健康和财富健康，如同马车的两个轮子，缺一不可。在人口结构不可逆转的变化趋势下，唯有提前规划，方能从容应对。筹资金，更要筹资源；为已知的退休年龄做准备，更要为未知的生命长度做打算。

 

把握当下，就是选择未来。在历史的长河中，我们这一代人正站在长寿时代的门槛上，既面临挑战，也拥有前所未有的机遇。智慧的选择，将决定我们最终是以尊严和优雅度过漫长晚年，还是在贫困与孤独中挣扎求生。