绩优精选，年金险专题——全球都在“日本化”，买年金险或者是增额终身寿险，钱一放就是几十年，很多人就接受不了。他们认为这类保险的预定利率太低，无法跑赢现在的通胀，钱放里面以后会不值钱。短期内可能是这样，但如果让我们拉长时间来看，比如三十年、四十年，中国的通胀还会像现在这么高吗？ 不一定。 实际上，我们更应该担心的是——

未来通胀太低。 我们的邻国日本就是个典型的例子。 在过去的二三十年里，日本的通货膨胀率经常在0以下。

所以，如果你生活在日本，你会发现很多商品的价格可以长达几十年不变，甚至越来越便宜。 吉野家，日本很有名的饭馆，1990年一碗牛肉面卖400日元，25年后降价到380日元。知乎上还有个问题：在通缩国家生活是一种什么感受？ 有个人回答：最开始到日本的时候一瓶饮料120，130日元，后来到了110，后来到了105，今年去的时候已经到100甚至90，含税。 反观中国，20年前的一毛钱还能买根冰棍，现在只配买个塑料袋。 价格长达几十年不变，听起来好像很美好，但其实它的危害比通胀还可怕。 案例解析，因为当一个人知道商品的价格会越来越低，就会倾向于把钱存起来，等以后再消费，结果就是企业的产品卖不出去，工人的收入降低，经济发展陷入停滞，严重情况下还会引发社会动荡。 所以，很多国家都会把通胀2%作为目标，因为通胀2%既可以鼓励消费和企业投资，也不容易出现通胀失控，属于温和通胀。而日本更是对这个目标追求到了极致。

2013年黑田东彦出任日本央行行长，一上台就宣布要在2年内让日本的通胀达到2%，此后便一直致力于实现这个目标，买入大量国债，启动印钞机，还在2016年实施负利率⋯通常情况下，增加货币供给，会刺激通胀上升，然而在日本这个国家，这个万能的方法却失效了。 5年内，日本的货币供应量M2增长了大约27%：

案例解析但通胀2%的目标却越来越远：GDP增长萎靡不振：债务也异常地高。截止到2020年12月，日本的债务高达1200万亿日元，大约是GDP的2倍。这种“高福利、高货币、高负债、低利率、低通胀和低增长”的现象，被媒体称为“日本病”。全球都在“日本化”为什么会出现这种情况？一个直接原因是，上个世纪90年代日本发生了经济泡沫崩溃。 1985年，日本和美国签订了“广场协议”，让美元贬值，日元升值，日本的出口因此严重受挫。 为了提振经济，日本银行便多次下调利率，结果大量的钱涌入了房地产和股市，形成了泡沫。 最疯狂的时候，一个东京能买下整个美国。 后来央行主动戳穿泡沫，上调利率，股市和楼市一片溃败，大量的企业破产，日本从此进入失去的二十年。

全球都在“日本化”很显然，老人的消费欲望没有年轻人高，再加上日本人的平均寿命非常长，老人担心钱不够用，所以他们有了钱，往往先存银行。 大前研一在《低欲望》这本书中就提到过，日本平均每个老人会抱着3500万日元离世。 当然了，日本不是所有的老人都这么有钱，有一部分非常贫穷的老人被平均了。 全球都在“日本化”所以，央行撒出去的钱，很少人用于消费，最终都流向了资产。 另一方面，老人的增加，以及年轻劳动力的减少，让日本的社保负担日益沉重。 1970年的时候，日本的社保费用只有3.5亿日元，2016年增加到了118.3亿日元。全球都在“日本化”为什么会出现这种情况？一个直接原因是，上个世纪90年代日本发生了经济泡沫崩溃。

1985年，日本和美国签订了“广场协议”，让美元贬值，日元升值，日本的出口因此严重受挫。 为了提振经济，日本银行便多次下调利率，结果大量的钱涌入了房地产和股市，形成了泡沫。 最疯狂的时候，一个东京能买下整个美国。 后来央行主动戳穿泡沫，上调利率，股市和楼市一片溃败，大量的企业破产，日本从此进入失去的二十年。