风险无处不在，常见的手法是通过做市商机制进行后台操控：在数据上造假，有的根本没有参与外汇交易，但在用户初入市场之时给予盈利的甜头；在交易时滑点，使下单的点位和最后成交的点位存有差距；甚至直接干扰交易，影响交易正常进行。“中晋系”公司  投资注册50余家子公司并控制100余家有限合伙企业，通过网上宣传，线下推广，利用虚假业务、关联交易、虚增业绩等手段骗取投资人信任，以合伙人的名义，变相承诺高额年化收益，向不特定公众大肆非法吸收资金400亿元上海优索环保科技发展有限公司向公众兜售原始股，许诺高达几十倍的高额收益，实质上却是一场面向大众的以非法集资为目的的股权融资骗局。

如何实现超额收益？比市场更聪明，如何做到“比市场更聪明”？短期-没有人比市场更聪明，太多因素干扰，很难分辨出正确和错误；市场是投票机，可能在相反的路上越走越远。长期-很容易做到比市场聪明，市场有时过于乐观，有时过于悲观（暴躁脾气的市场先生）；市场是称重机：价值只会迟到，不会缺席。因此，只有坚持“长期价值投资逻辑”才可以做到比市场更聪明。错杀的白马，正确的投资逻辑，被市场错杀的标的，忽略短期走势，把握长期投资价值；从长期投资的角度，判断价格是否低估；综合运用各种估值方法；最重要的是与历史均值进行比较。必须是白马股，白马股不是“明星股”，而是“优质股”；“优质股”指的是能够长期胜出的投资标的；在新兴市场中，将投资标的锁定在“优质股”上更为安全。

什么是“错杀的白马”？长期价值投资的缺点：白马非马，短期业绩波动，应对的方法，分散投资，降低非系统性风险，同时最大程度保持组合的流动性；安全边际，单一“白马股”不是买入的理由，“错杀”和“白马”缺一不可；风险限额，根据风险偏好和账户特征，确定风险限额，将风险暴露严格控制在风险限额内，确保不会倒在黎明前。正确的投资逻辑，第一步：确定风险限额，坚持长期投资的前提条件；投资负责人和组合经理的首要任务；风险限额并不仅仅是投资指引和风控指标，要保持和管理层、客户（销售部门）的有效沟通。第二步：风险限额内的充分暴露，长尾现象、市场波动幅度往往超过预期；构建错杀的白马组合。第三步：持续改进组合的收益风险比，无效市场提供的免费午餐；买入的目的不是持有，而是卖出。