赤兔追风千里志金龙拱日万家春根据调研的整体反馈，我们发现受访者对退休时的财务状况期待值普遍较高。就衡 量居民退休前后生活保障水平差异的通用指标“养老金替代率 ”而言，约有70%的受 访者“希望退休后继续保持与退休前相当的生活水平”，同时也愿意拿出相当比例的收 入（目前收入的20%以上）作为未来养老退休的财务储备。愿望美好：居民对退休时的财务状况普遍期待较高，有70%的受访者希望 达到与退休前相当的生活水平，并愿意拿出较高比例收入作为退休养老储备与购买理财产品不同，受访者在购买养老金融产品时，更信赖、也更倾向于选择银行、 保险、券商及基金公司等成熟金融机构。这四类机构成为最受客户青睐的“前三大渠 道”。

占比分别为42%、33%、30%及28%，仅有6%的受访者将互联网理财平台选入 前三大渠道，可见成熟金融机构具有明显的渠道优势（见图5）。 图5 银行、保险、券商及基金公司是受访者购买养老金融产品时偏好的渠银行保险券商基金42%33%30%28%银行、保险、券商及基金公司是受访者购买养老金融产品时偏好的渠道“每年领取固定金额”和“前10年多领，10年后少领”为最受欢迎的 领取方式从调研反馈来看，“每年领取固定金额”和“前10年多领，10年后少领”为最受欢迎的 取方式，选择这两类领取方式的受访者比例分别为44%和38%，而选择“一次性 领取”的受访者仅为10%左右每年固定领取金额前10年多领 10年后少领一次性领取44%38%10%3-5年后取出的中短期产品受众最广反观市场供给情况，当前产品期限集中于3~5年的中短期产品，10年期以上产品供 应相对较少。以公募养老FOF为例，截至2023年5月。

80%产品的“基金最短持有 期”为3~5年，其余20%则为1年，可见资管机构在设计养老产品时仍以“理财”思维为主，对更长期的养老投资偏好覆盖不足。与在风险和回报方面表现出的客群偏好差异相似，较高收入者（税前年收入在66万元以上）选择10年后取出产品的比例高达29%（总样本的比例为18%）。 从这个维度来看，个人养老保险产品有“保险期限不短于5年”的强制约束，更符合 偏好长期投资的高收入者需求。叠加利率进入长期下行趋势、银行理财及公募基 金等产品收益率下滑等因素，保险公司丰富的长期资金管理经验、较为成熟的跨周 期大类资产配置模型、专业的投资运营团队和健全规范的风险管理体系，可为养老 客户实现资产的长期保值增值。

对保险行业的启示结合本次调研洞察与麦肯锡对成熟养老市场的长期观察，我们发现大保险行业（包 括保险公司、专业健康险公司、专业养老公司、保险资管及投资公司）在满足客户多样 化养老需求方面具有独特优势，未来可围绕特定方向进行相关能力建设保险公司发挥代理人与客户之间“人与人”的连结，不断提升专业化素养，成为长期、值得客户信赖的养老伙伴：与财富管理不同，在需要建立长期信任关系的养老领域，保险 公司专业代理人团队与客户之间构建的“人与人”的连结愈发重要；通过“1+1+N5 ”等 新型服务模式，代理人可大幅提升客户服务水平、满足客户多样化的康养需求，继 而成为客户长期、值得信赖的养老伙伴深挖养老保险“收益保底、叠加保障、领取多样、附加服务”的产品优势，明确塑造 保险公司在养老领域的独特价值主张：虽然单从金融产品角度来看，保险公司在 投资能力方面与银行及其理财子、基金公司等差异不大，但是结合“有保底收益”、 “身故/失能保障”、“领取方式多样化”、“附加丰富的养老健康资源”等优势时。

保险公司的养老产品在单纯以收益为导向的养老金融产品中能够脱颖而出，因此不断打磨自身优势能力是保险公司在养老行业立于不败之地的重要抓手《时代周刊》曾发表过一篇“调查得出的结论，结果显示，有退休金的老人是英国幸福感最强的人群之一。曾经美国也做过一次退休调研，在1000多位已经退休的人群里，有83%的人表示，退休后，有稳定的终身的收入，远比想象中的重要得多。