112万亿财富到期：低利率时代的“危墙”与“新大陆”

一、十字路口上的财富焦虑

2025年，一个数字震撼着中国财富管理市场：112万亿元定期存款即将到期。这个数字背后，是无数家庭和个人面临的共同困境——当过去赖以增值的传统储蓄方式逐渐失效，我们的财富该驶向何方？

 

银行挂牌存款利率自2022年以来已经历6次调整，曾经触手可及的2-3年期3%定期存款，如今已成“过往云烟”。六大行已全面下架5年期定存产品，3年期利率跌破2%，当前银行3年期挂牌利率仅为1.25%-1.55%区间。这意味着，一笔10万元的3年定期存款，到期利息仅375元，不足往年的三分之一。

 

天风证券研报揭示了一幅更为具体的图景：2025年到期的112万亿定期存款中，高息存款占72万亿元，低息存款占40万亿元。其中仅2025年下半年就有约50万亿元到期，高息存款占37万亿元。这波“到期潮”正将无数储户推向一个艰难的抉择路口：继续存款，不甘心低利率；转向投资，又惧怕高风险。

 

二、全球趋势：无法回避的低利率时代

“我们现在的利率水平还有继续下行的空间。”李扬理事长在《破局之路》专题分享中的判断，揭示了2026年及未来金融格局的基本轮廓。

 

利率下行的趋势已是全球共识：

 

10年期国债收益率长期徘徊在3%以下，这个“无风险利率之锚”正在下沉

 

LPR（贷款市场报价利率）持续下行，1年期为3.0%，5年期为3.5%

 

发达国家经验显示，低利率甚至负利率可能成为长期状态

 

中国央行原行长周小川曾直言：“中国可以尽量避免快速地进入到负利率时代。”这句话的潜台词是：我们无法避免低利率时代，只能努力延缓进入负利率的时间。

 

放眼全球，日本实行过负利率政策（2020年底最低达-0.09%），西欧多国长期维持低利率，美国也开启降息周期。中国已非“隔岸观火”的旁观者，而是“躬身入局”的参与者。低利率时代的到来，对普通家庭而言，是一场不可避免的财富保卫战。

 

三、低利率时代的“三大危墙”

《孟子·尽心》有言：“君子不立危墙之下。”在财富管理领域，识别“危墙”比修复“危墙”更为重要。当前的低利率环境下，三堵“危墙”正威胁着我们的财富安全：

 

第一堵危墙：刚性兑付的幻觉

许多人仍将银行存款视为“绝对安全”的选择。然而，存款保险制度最高仅赔付50万元，且随着利率下行，传统存款的购买力正被通胀和低利率双重侵蚀。死守单一存款方式，无异于站在即将倒塌的墙下。

 

第二堵危墙：盲目追逐高收益

为对抗低利率，部分投资者开始寻找高息替代品。然而，P2P暴雷、理财平台爆雷的教训历历在目。“承诺远超市场平均水平收益”的产品，往往是风险最高的陷阱。在低利率时代，“不亏钱”比“赚快钱”更重要。

 

第三堵危墙：资产配置的单一化

无论是全部资金存定期，还是全部投入股市，都是在进行危险的“单边下注”。市场波动和黑天鹅事件可能让单一资产配置遭受重创。巴菲特投资三原则的第一条就是“保住本金”，而多元化配置是实现这一目标的基础。

 

真正的智者，不是在墙塌之后才跑，而是在看到裂缝时就主动远离。在财富管理中，这意味着：在风险发生前识别它，在趋势明朗时顺应它，在资产配置上分散它。

 

四、财富配置的新选择：从“旧地图”到“新大陆”

“拿着过去的旧地图，永远找不到新大陆。”这句话精准描述了当前财富管理面临的困境。当112万亿存款到期后，最大的痛点正是“找不到高息产品承接”。

 

市场正在涌现新的选择方向：

 

部分储户转向股息率超过5%的银行股

 

部分试探黄金、基金等权益类资产

 

部分选择债券、保险等相对稳健的产品

 

在众多选项中，保险产品，特别是分红险，正成为越来越多人的关注焦点。其核心吸引力在于“固收+”模式：预定利率1.75%+浮动分红。

 

五、分红险：低利率时代的“新大陆”

传统储蓄险（如增额终身寿）虽然能锁定利率，但随着监管调整，预定利率已从3.5%一路降至2.0%左右，其“确定性”优势正在减弱。

 

相比之下，分红险提供了一种新的平衡方案：

 

分红险的核心价值：

 

保证利益部分：预定利率1.75%终身锁定，即便市场利率跌至零或负值，这部分收益依然有保障

 

浮动分红部分：分享保险公司的投资收益，有机会获得超额回报

 

分红险的本质：

是用一部分“确定性”（1.75%的保证利率），换取“收益的成长性”。这种设计使得分红险在利率下行环境中具备独特优势：

 

当市场利率下降时，保证部分提供安全垫

 

当市场投资环境良好时，分红部分有望提升整体收益

 

配置分红险的原因：

 

对抗通胀潜力：纯固收产品（如2%预定利率的传统险）难以跑赢长期通胀，而分红险提供了可能的超额收益空间

 

长期锁定机制：在LPR和存款利率双双下行的背景下，长期锁定利率的资产变得异常稀缺

 

风险平衡：相比权益类资产的高波动，分红险的风险相对可控；相比纯固收产品的低收益，分红险的潜在回报更高

 

六、财富配置的多元化策略

尽管分红险为低利率时代提供了有吸引力的选择，但真正的财富安全仍在于多元化配置。不同风险偏好和资金需求的投资者，应有不同的配置策略：

 

对于风险厌恶型投资者：

 

仍可配置部分国债、大额存单等传统低风险产品

 

适当增加传统储蓄险比例，锁定长期收益

 

保持一定流动性，应对突发事件

 

对于平衡型投资者：

 

“核心-卫星”策略：以分红险、债券等为核心资产，以基金、股票等为卫星资产

 

股债平衡：根据市场环境动态调整股债比例

 

地域分散：适当配置海外资产，分散单一市场风险

 

对于进取型投资者：

 

在保证基础生活资金安全的前提下，配置权益类资产

 

关注结构性机会：如高股息股票、REITs、私募股权等

 

利用保险产品的杠杆功能，优化整体资产结构

 

七、趋势大于选择：顺应时代的财富智慧

“选择大于努力，趋势大于选择。”在低利率成为长期趋势的背景下，对抗趋势不如顺应趋势。这意味着：

 

接受收益率的合理回归：放弃对过去高利率的执念，接受适度风险以换取合理回报

 

延长投资期限：短期投机越来越难，长期投资价值凸显

 

提升金融素养：简单储蓄时代结束，需要更多专业知识和判断力

 

寻求专业建议：在复杂环境下，专业财富管理机构的建议变得更加重要

 

八、结语：构建面向未来的财富护城河

112万亿财富到期潮，既是一个挑战，也是一次机遇。它迫使我们重新审视财富管理的基本逻辑，从“被动储蓄”转向“主动配置”。

低利率时代的财富保卫战，核心不是追求短期暴利，而是构建能够穿越周期的财富护城河。这条护城河应包括：

安全垫：保证本金安全的底线资产

成长性：能够对抗通胀的增值资产

流动性：应对突发需求的现金资产

传承性：实现代际转移的规划资产

 

分红险等新型金融产品，为这条护城河的构建提供了新的工具和可能。但最终，真正的“最优解”不是某种单一产品，而是基于个人实际情况的个性化、多元化、长期化的资产配置方案。

 

在这个“拿着旧地图找不到新大陆”的时代，我们需要的不只是新产品，更是新思维、新策略和新行动。112万亿财富的重新配置，将不仅影响每个家庭的财务状况，也将重塑中国财富管理市场的未来格局。只有那些早早认清趋势、主动调整策略的人，才能在这场财富保卫战中占据先机，找到属于自己的“新大陆”。