低利率时代下的家庭资产配置：分红险的攻守之道

一、低利率时代：不可逆的经济环境变迁

近年来，全球进入低利率周期，中国经济也迎来显著变化。十年期国债收益率从2022年的2.65%降至2025年首周的1.60%，三十年期国债收益率更是跌破1.92%，创历史冰点。与此同时，四大行五年期大额存单利率降至1.55%以下，活期存款利率仅0.1%，曾经“躺赚”的理财时代一去不复返。

 

这一趋势的背后是货币政策转向。2025年中央经济工作会议明确提出“适度宽松”的货币政策，预计未来将进一步降准降息。潘向东等经济学家指出，政策转向旨在提振消费、稳定楼市股市，但同时也意味着储蓄收益将持续缩水。对普通家庭而言，低利率环境下，传统存款、国债等“安全资产”难以跑赢通胀，资产配置逻辑亟待重构。

 

二、家庭资产配置：从单一防守到攻守平衡

面对低利率冲击，家庭资产配置需遵循两大核心原则：现金流原则与再平衡原则。

 

现金流原则：构建确定性保障

家庭支出可分为四类：日常支出、改善支出、应急支出和刚性支出（教育、养老等）。对应的配置工具需满足不同需求：

储蓄与保险：覆盖日常与应急支出，确保流动性与安全性。

投资（股票、基金）：满足改善性需求，但需承担波动风险。

保险的确定性：刚性支出需通过保险锁定长期收益。例如，养老规划中，保险的确定性收益可对抗经济周期波动，避免“老无所依”。

再平衡原则：动态调整穿越周期

资产配置不是一次性动作，而需动态调节。例如，股市低迷时增配稳健资产，经济向好时提升权益类比例。但无论市场如何变化，保险的“保底收益+浮动分红”结构始终提供安全垫，成为资产组合的稳定器。

三、分红险：低利率时代的“攻守兼备”选择

在传统理财工具收益持续下行的背景下，分红险凭借其独特优势脱颖而出。

 

攻守兼备的双重属性

“固收+”策略：预定利率（如2%）提供保底收益，写入合同的现金价值穿越周期；叠加保险公司投资盈余的分红（不低于可分配盈余的70%），分享市场红利。

灵活性与安全性并存：支持减保、保单贷款应对资金需求，同时确保基础收益不受市场波动影响。

对抗利率下行与经济波动

保险公司通过大类资产配置（如国债、基建等长期项目）分散风险，其投资能力直接影响分红水平。以某寿险公司为例，2024年总投资收益率达5.2%，显著高于市场平均水平。历史数据显示，成熟市场分红险长期收益跑赢通胀，且波动率远低于股票基金。

功能性与服务增值

分红险不仅提供财务保障，还可附加教育金、养老金等定向规划功能。部分产品配套健康管理、法律咨询等增值服务，提升客户体验。例如，某产品为高净值客户提供全球资产配置咨询，强化财富传承功能。

四、化解异议：直面客户核心关切

在实际销售中，客户常对分红险提出质疑，需通过逻辑化沟通化解：

 

“分红收益不确定”

类比“固定工资+绩效奖金”模式：保底收益相当于固定工资，分红则是公司盈利后的奖励。即使某年分红为零，保底收益仍可兑现，远胜纯浮动投资。

“利率下行与我无关”

以案例说明：若客户现有200万存款，按3%利率每年利息6万；若利率降至2%，需追加100万本金才能维持同等收益。锁定当前利率，远比未来“追涨”轻松。

“我有股票/房产，不需要保险”

需强调资产配置的互补性：高风险投资可能创造超额收益，但保险是“压舱石”，确保家庭在极端市场环境下仍有现金流支撑。例如，2022年股灾中，配置保险的客户资产回撤幅度显著小于纯权益投资者。

结语：穿越周期的理性选择

低利率时代，家庭财富管理正从“追逐β收益”转向“追求α确定性”。分红险凭借“保底收益+浮动分红”的结构，既规避了传统储蓄的贬值风险，又避免了权益投资的剧烈波动，成为连接当下与未来的“时光隧道”。对投资者而言，配置分红险不仅是选择一款产品，更是选择一种对抗不确定性的智慧——在利率下行与经济波动中，为家庭筑起一道安全防线，让财富稳健抵达未来。